Золотой старт года
Энергодайджест | 19 января 2023 г.
Политика по повышению процентных ставок, практически повсеместно проводимая в 2022 году с целью противодействия высокой инфляции, оказала серьезное сдерживающее влияние на золото. В свою очередь весомым фактором в пользу его подорожания стал высокий спрос со стороны центральных банков. К концу третьего квартала их резервы увеличились на рекордные 673 тонны, хотя в последние месяцы года данная тенденция несколько замедлилась[1]. Разнонаправленное воздействие этих двух факторов привело к тому, что по итогам года средняя цена золота выросла всего на 0,4% по отношению к 2021 году – с 1 800 до 1 805 долл. США за тройскую унцию.
Наступивший год начался для этого благородного металла весьма неплохо. Мощным толчком послужили данные о замедлении темпов роста потребительских цен в США в декабре до 6,5% г-к-г (самый низкий уровень с октября 2021 года) после ноябрьских 7,1% г-к-г, в связи с чем цена тройской унции достигла максимума почти за девять месяцев, составив
1 920 долл. США (см. рис. 1). Подобный скачок также можно объяснить тем, что инвесторы ожидают замедления повышения процентной ставки со стороны ФРС США.
Наступивший год начался для этого благородного металла весьма неплохо. Мощным толчком послужили данные о замедлении темпов роста потребительских цен в США в декабре до 6,5% г-к-г (самый низкий уровень с октября 2021 года) после ноябрьских 7,1% г-к-г, в связи с чем цена тройской унции достигла максимума почти за девять месяцев, составив
1 920 долл. США (см. рис. 1). Подобный скачок также можно объяснить тем, что инвесторы ожидают замедления повышения процентной ставки со стороны ФРС США.
Индекс DXY демонстрирует тенденцию к снижению. Если в начале года он составлял 103,49 пункта, то после публикации официальных данных о падении темпов роста инфляции в США его значение сократилось на 1,2% до 102,2 пункта (см. рис. 2), тем самым подстегнув рост стоимости драгоценных металлов. Отметим, что за первые две недели 2023 года соотношение цены меди и золота увеличилось с 0,00209 до 0,00218 (0,00212 в среднем в декабре 2022 года, см. рис. 3).
При этом настроения по поводу экономической ситуации в США и в мире в целом становятся все более пессимистичными. По данным опроса The Wall Street Journal, вероятность рецессии в США оценивается в 61%[2], а последнее исследование Всемирного банка[3] говорит о том, что в 2023 году рост экономики США составит всего 0,5% (снижение на 1,9 п.п. от предыдущего прогнозного значения). Кроме того, Всемирный банк пересмотрел прогноз развития мировой экономики, изменив предыдущую оценку роста в 2023 году с 3% до 1,7% из-за инфляции, которая хотя и замедлится, но все равно будет выше допандемийного уровня.
Таким образом, на цену золота снова будут разнонаправленно влиять два фактора: замедление инфляции с одной стороны и стагнация мировой экономики – с другой, и каким в итоге будет результат, покажет только время.
Таким образом, на цену золота снова будут разнонаправленно влиять два фактора: замедление инфляции с одной стороны и стагнация мировой экономики – с другой, и каким в итоге будет результат, покажет только время.