Россия — одна из стран-лидеров по развитию финтеха и внедрения его в повседневную жизнь. В финтехе много подсекторов, и самый насыщенный из них – платежи. В кредитовании все циклично, и для инвестирования сейчас не лучший период из-за высоких рисков в связи с падением доходов населения и высокими процентными ставками. А вот в направлении финансов и страхования еще есть куда расти и развиваться.

Российские Минфин и МИД предложили приостановить действие соглашений об избежании двойного налогообложения со всеми странами, которые ввели санкции против России

Кого затронет мера?

Мера ударит в первую очередь по компаниям из недружественных юрисдикций (например, Франции, Японии, Германии), которые несмотря на текущий контекст сохраняли стратегические инвестиции в России. Например, дивиденды для многих таких инвесторов могли облагаться в России под 5%, теперь же ставка поднимется до общих 15%. Разумеется, это не придаст популярности инвестированию в Россию.

Помимо иностранных инвесторов, объявленная мера негативно скажется и на интересах российских лиц, которые структурировали владение и финансирование российских активов через зарубежные страны. Эффект надо оценивать предметно: во-первых, по многим странам, соглашения с которыми могут быть приостановлены, ставки и так уже фактически подняты до общероссийских, а значит и дополнительного вреда не будет. Во-вторых, структурировать российский бизнес через недружественные страны стало сложно, это понимание пришло еще прошлой весной. С тех пор планомерно осуществляются реструктуризации – например, перевод компаний из недружественных стран в ОАЭ либо российские САРы, либо просто ликвидация компаний из недружественного периметра.

Важным дополнительным вопросом, который следует прояснить, является налогообложение дивидендов в Россию из стран, соглашения с которыми могут быть приостановлены. Если к дивидендам перестанет применяться ставка 0%, то конечно это в первую очередь ударит по российскому бизнесу, такое решение не видится оптимальным (хотя оно симметрично одной из мер, которые могут внедрять страны ЕС против России).

Что делать?

Для бизнеса и владельцев КИК варианты есть – перевод структур в дружественные государства, например, ОАЭ, с которыми судя по публичным заявлениям существует вероятность заключения налогового соглашения. Другая альтернатива – передача активов под российские компании (но тогда потребуется разрешение правительственной комиссии и детальное структурирование) или же перевод самих иностранных компаний в российские САРы путем редомициляции. Соответствующий положительный опыт уже наработан, при этом сложность редомициляции будет сильно зависеть от «выпускающей» недружественной страны – некоторые будут требовать налог на выход.

IT-компаниям могут предложить бессрочное обнуление налога на прибыль

Определенность, что ИТ-льготы всерьез и надолго – позитивный сигнал, особенно для компаний, которые планируют инвестировать в персонал и технологии, в том числе в сфере импортозамещения.

Однако такое внимание к ИТ-сектору со стороны законодателя неизбежно повысит риски, связанные с обоснованием корректности применения льгот, к чему необходимо готовиться заранее. Для удобства массив технических вопросов, которые могут оказаться в фокусе налоговых органов, можно условно разделить на несколько крупных блоков, например, самостоятельность ИТ-компании от своих клиентов как отдельного хозяйствующего субъекта, реальное осуществление льготируемой ИТ-деятельности в требуемом для льгот объеме не менее 70 процентов от доходов.

Несмотря на то, что в основных направлениях налоговой политики на 2023-2025 годы, опубликованных в конце октября 2022 года, Минфин РФ оценил выпадающие за 2022-2024 годы доходы от применения аккредитованными ИТ-компаниями льготы по налогу на прибыль в сумме 10 млрд руб. и по страховым взносам в разы больше, эта оценка весьма условна, особенно в условиях существенного изменения ландшафта отрасли за прошедший год.

Фактический эффект для бюджета будет складываться из трех факторов:

1. дополнительные выпадающие доходы бюджета за счет корректного применения льгот новыми ИТ-компаниями,
2. налоговые доначисления компаниям, которые применяли льготы, необоснованно полагаясь на формальное соблюдение их условий,
3. и главное ради чего, по всей видимости вводилась и продлевается эта льгота – это ориентировочная сумма прибыли и связанных с ней налоговых поступлений от компаний иных отраслей, заработанная благодаря использованию услуг и продуктов ИТ-компаний.

В условиях современной цифровой экономики именно этот показатель в конечном итоге определит сумму выпадающих доходов или сверхдоходов бюджета от ИТ-льгот.

Чему и как стоит учиться на российских программах MBA

В чем компании сейчас нуждаются наиболее остро, так это в стратегах-управленцах, готовых сформировать не только стратегическое видение, но и качественно оценить стратегический выбор через призму финансов и оптимизации бизнес-модели.

Поэтому одна из задач МВА — предоставить системный подход в построении фундаментальных знаний управления компанией, оценки стратегических рисков, прогнозирования различных сценариев развития ситуации.

Мы видим много примеров, когда менеджеры среднего звена (скажем, лучшие начальники производства), резко назначенные на более высокие должности, не имеют базового представления о взаимосвязи принимаемых решений с финансовыми показателями. Одна из ключевых задач программы МВА сейчас — научить управлять операционной эффективностью через финансовый менеджмент и оптимизацию деятельности.

Что изменилось в сегменте российского MBA-образования в 2022 году

Прежде всего, меняется портрет участника программы МВА. Сейчас это вероятнее всего сотрудник, прошедший не горизонтальное, а резкое вертикальное перемещение внутри компании, у которого очень мало времени на адаптацию к новой карьерной высоте и пониманию своей новой роли. Очень часто у него нет «наставника» в компании из руководителей высшего звена, и он самостоятельно вынужден выстраивать свою роль внутри компании. Такая ситуация сформировала очень важный, часто «не озвученный» запрос участника к программе МВА: «помогите мне разобраться, что и как делать, и при этом не выглядеть «новичком» среди своих». Безусловно, в программе МВА мы усиливаем акцент на вопросы развития личного лидерского потенциала, даем возможность расширенного нетворкинга, что придает участнику уверенность в собственных силах.

С другой стороны, компании, направляющие сотрудников на российский аналог МВА, ищут качественное замещение западного МВА, при этом осознавая, что преподавательский состав в большинстве бизнес-школ претерпел изменения в связи с локализацией экспертов внутри страны.

Поэтому будет наблюдаться высокая конкуренция среди бизнес-школ за право быть первыми. В такой ситуации на рынке увереннее себя чувствуют те бизнес-школы, чьи программы были многократно подтверждены международными стандартами, а уровень и стабильное качество преподавания был оценен наградами в области бизнес-обучения.

Ключевые тренды в MBA-образовании на 2023 год

1. Большими темпами будет расти запрос на бизнес-образование для сотрудников компаний с государственным участием. Именно для них новые экономические вызовы современности являются особенно чувствительными. Мы наблюдаем в таких компаниях увеличение числа проектов с самофинансированием, направленных на развитие новых отраслей, технологий. С такими задачами руководителям этих компаний ранее не приходилось сталкиваться. Чтобы их успешно реализовывать, нужны классические знания полного управленческого цикла, системное и стратегическое мышление — на что и делают акценты программы МВА.
2. Состояние постоянного стартапа даже для крупных компаний не ново в последнее время. В связи с этим тренд на развитие «мягких» навыков в программах МВА связан с запросом развития у управленцев когнитивной гибкости, эмоционального интеллекта, умения проверять свои и чужие гипотезы, перестраиваться по ходу движения.
3. Большую долю участников программ MBA совсем скоро составит молодое поколение 25-30-летних людей, привыкших учиться по индивидуальным трекам, где высшее образование не является обязательным продолжением среднего. То, что дают углубленно на разных факультетах в вузах, можно получить комплексно в программе МВА за более короткий период. Целью обучения, альтернативного высшему, будет, скорее всего, получить «знания на вырост», и не будет связана с конкретными бизнес-задачами или/и с прицелом на какую-то определенную управленческую должность.
4. Как следствие предыдущего тренда, появятся более «низкие» барьеры на вход в программу МВА: отсутствие требований к стажу работы, снижение требований к поступлению, что в целом сделает программы МВА более распространённым способом подготовки руководителей не только высшего, но и среднего звена.
5. Усилится запрос рынка на более демократичный формат Mini MBA, длительностью 2-3 месяца. Этот формат будет рассматриваться как экспресс-знакомство с бизнес-образованием. Основная причина появления тренда — запрос на оптимальный баланс между вложенными средствами и усилиями на собственное развитие и полученным результатом (прирост знаний, необходимых «здесь и сейчас»). Mini MBA позволит оперативно сделать самостоятельный чекап своих знаний, выявить «белые пятна», и прокачать лишь одну из специализаций — скажем, более глубоко погрузиться в блок «финансы».

Я согласна с выводом, что склонность к конкуренции в большей степени объясняется отраслевой спецификой, чем принадлежностью к полу.

В России доля женщин от общей численности населения достигает 54%, мужчин — 46%, при этом уровень занятости среди трудоспособных женщин составляет немного более половины, а среди мужчин — примерно 70%. В России мы наблюдаем неравномерное распределение мужчин и женщин по видам экономической деятельности и профессионально-квалификационным группам.

В российских компаниях есть положительный тренд с вовлечением женщин в управление, но ситуация пока далека от идеальной. По нашим данным, в советах директоров крупнейших российских компаний доля женщин, участвующих в их деятельности, всего 9%, а среди топ-менеджмента крупных российских компаний женщин – 14%. При этом женщины чаще занимают позиции, связанные с человеческим капиталом, пиаром и взаимодействием со СМИ, а также финансовой функцией.

Кроме того, женщины по сравнению с мужчинами в принципе склонны меньше конкурировать и рисковать, эти психологические качества влияют на выбор женщин профессии и сферы деятельности. В последние годы мы наблюдаем переход экономики от производства к сферам обслуживания и ИТ-технологиям, это приводит к значительным изменениям структуры традиционно «мужских» и «женских» видов деятельности. На мой взгляд, выбор модели поведения – конкурировать или сотрудничать – не зависит от пола и не имеет отраслевой принадлежности, а является исключительно выбором каждого человека.

На мой взгляд, готовность работать в подчинении у женщин, а также выбор модели поведения, конкурировать или сотрудничать, зависит исключительно от системы ценностей, которые используют сотрудники, принимающие управленческие решения. Ценности в организации работают, когда их разделяют сотрудники, а самое главное, ими руководствуются в повседневной корпоративной жизни. В Б1 мы руководствуемся ценностями, которые предполагают одинаковые возможности профессионального и личностного развития вне зависимости от гендерной принадлежности. В компании мы создаем культуру доверия, уважения, эффективного и честного взаимодействия.

Крупные российские компании уже внедряют программы, направленные на предоставление равных возможностей и заработной платы сотрудникам не зависимо от гендерной принадлежности. В нашей компании, например, мы соблюдаем гендерный баланс при найме, оценке персонала, продвижении по карьере и пересмотре компенсации, у нас есть программа

развития карьеры и лидерских навыков для сотрудниц. А еще мы проводим конкурс «Деловые женщины», где в основе лежит идея развития женского предпринимательства и расширение возможностей карьерного роста среди женщин в корпоративном секторе. В 2021 году наша программа получила 2 место в номинации «Лучшая программа, способствующая обеспечению гендерного равенства» в проекте «Лидеры корпоративной благотворительности».

VK ведет переговоры с правительством Калининградской области о регистрации в САРе

Возможность редомициляции зарубежных компаний в российский САР с прошлого года обрела особую популярность и стала «спасительной» как инструмент перехода из недружественных стран. Иные варианты перевода активов требуют, например, длительной организации расчетов и перевода денег из России, получения на это согласований, данный вариант этого не подразумевает.

Что необходимо для переезда в САР?

Обязательным условием является наличие офиса со штатом не менее 15 человек и инвестициями в местную инфраструктуру в размере 300 млн руб., если компания планирует пользоваться максимальными налоговыми льготами. Если же компания просто регистрирует юрлицо в САР без налоговых льгот, то размер инвестиций исчисляется 50 млн руб.

Почему было решено сократить добычу за счет нефтепереработки?

Можно предположить, что такое решение связано с тем, что в отличие от сырья перераспределить нефтепродуктовые потоки на восток сложнее (кроме мазута для дальнейшей переработки). Китай и Индия являются крупными игроками в нефтепереработке, производят свою продукцию и экспортируют по рыночным ценам. Поэтому им целесообразнее покупать сырье из России с дисконтом, а затем получать большую маржу на следующем переделе.

Повлияет ли сокращение добычи нефти на внутренние цены на бензин и дизель в рознице?

Вероятнее, что на цены может оказать большее влияние не снижение добычи менее чем на 5%, а корректировка топливного демпфера, внесенная в виде законопроекта в Госдуму. В целом она предполагает сокращение объема субсидий за сдерживание стоимости топлива в пределах инфляции.

Экспортеры переоценят базу по налогу на прибыль по выгодному для бюджета курсу

В последние годы экономики стран развиваются в экстраординарных условиях, в связи с чем многие государства, включая Россию, вводят большое количество донастроек в налоговые законодательства. При этом в расчет могут браться данные финансовых отчетностей ключевых игроков на рынке, их текущие налоговые поступления, а также перспективы их дальнейшего развития, динамика цен на продукцию. Вероятно, именно таким методом были донастроены системы налогообложения для ряда российских добычных предприятий. Безусловно, это не способствует предсказуемости правил игры для бизнеса, но альтернативный путь обеспечения дополнительных поступлений в бюджет - повышение налогов для всех организаций на долгосрочный период - вероятно, пока не рассматривается. Путь ручного управления и быстрой донастройки налоговой системы - не уникален, в настоящее время на подобные меры идут и страны ЕС. Также оперативно повышают налоги и ужесточают налоговые законодательства многие иные страны, например, ОАЭ и Гонконг.

Формулировка закона, на которую опирался бизнес, подразумевала возможность рассчитывать курсовые разницы помесячно - при этом положительные разницы откладывались, а отрицательные могли приниматься к уменьшению налоговой базы сразу же. В декабрьском Письме (обладая полной информацией о движении курсов валют за год) Минфин предложил рассчитывать курсовую разницу накопительным эффектом за весь год, и только если совокупный эффект отрицательный - брать его в убытки. Получается, что при первом подходе бизнес мог рассчитывать на вычет существенных курсовых расходов даже в ситуации, когда по году результат нулевой или даже положительный.

Минфин предложил Турции и ОАЭ начать переговоры по налоговым соглашениям

Пересмотр налоговых соглашений России с ОАЭ и Турцией - важная задача, с учетом кратного увеличения взаимодействия с этими странами. В теории это стимулирует приток инвестиций из партнерских стран и идет России на пользу, формулирует условия для расширения сотрудничества. Пользу при этом получают и компании из ОАЭ и Турции, так как для них сокращается, например, нагрузка на дивиденды из России. Динамика переговоров зависит от многих факторов, при этом, например, для ОАЭ любое расширение будет благоприятно - со своей стороны они ничего не теряют, налога у источника в этой стране в общем случае нет.

Депутаты предложили тотальную деофшоризацию: почему этого не стоит бояться

С точки зрения преследуемых задач важно понимать, что Россия уже не первый год внедряет меры по деофшоризации экономики, и к настоящему моменту они принесли свои плоды. Например, были внедрены правила контролируемых иностранных компаний, пересмотрены налоговые соглашения с «транзитными» иностранными юрисдикциями, усилен обмен информацией — все это сделало иностранные структуры менее выгодными. Внедрен режим внутренних офшоров (специальные административные районы), позволяющий переводить компании из-за рубежа в Россию. В результате большинство российских групп свои структуры уже перестроили, деофшоризировали, по крайней мере в части владения и финансирования российских активов. Офшоры могли остаться только для целей владения частными активами (например, самолеты, яхты, дома), но это не имеет прямого отношения к стратегическому развитию российский экономики.

В этом контексте введение дополнительных мер деофшоризации - как мер по повышению прозрачности экономики и ее бенефициаров — не выглядит очевидным. Если же задачей является ограничение участия офшоров в управлении российскими обществами, то она технически могла бы решаться гораздо более тонко настроенными инструментами, без рисков принудительной смены собственности. Да и заявление темы офшоров (при текущем разделении иностранных юрисдикций на дружественные и недружественные) при такой постановке задачи не совсем понятно.

С точки зрения практического применения предлагаемый закон также содержит целый ряд неясностей. Во-первых, требует уточнения определение офшоров — в России есть несколько соответствующих списков, они не одинаковы. И в них не входит целый ряд стран, которые сейчас признаны недружественными. Во-вторых, необходимо понимание термина «активы», что конкретно под ними подразумевается. Наконец, следует помнить, что перевод российских активов из собственности офшора в российскую собственность, как предложено законопроектом, в ряде ситуаций будет подлежать согласованию Президентом России. Так что не всегда обеспечение деофшоризации будет зависеть от собственников российских активов. А значит, возникнут опасения касательно изъятия активов, которых хотелось бы избежать.

В правительстве предложили смягчить контроль за венчурными инвестициями

Большинство российских инвесторов при оценке проекта, прежде всего, смотрят на команду, а не ситуацию на рынке. Государство может использовать инвестиции в стартапы для развития отрасли (для IT-сектора уже есть работающие механизмы поддержки) или как способ заработка через госкомпании при должном хеджировании таких вложений. Но рассматривать такие инвестиции как основной подсобник заработка не стоит, так как это все же высокорискованные финансовые инструменты. Поэтому действительно необходимо законодательно отрегулировать, в каких областях и как работать с этим риском, в том числе заимствовав критерии у фондов и компаний, которые уже им пользуются.

Курс на новую реальность: что происходило с экономикой Юга в 2022 году

Самый серьезный вызов — нарушение логистических и производственных цепочек. Исчезновение импортных технологий, комплектующих и сырья стали серьезным вызовом для бизнеса, а усложнение экспорта в недружественные страны сокращает рынок сбыта. Важно понимать, что реальный эффект от санкционного давления мы пока не видим, и говорить об этом преждевременно. Однако стоит отметить, что бизнес уже недавно сталкивался со сложностями, вызванными пандемией COVID-19, поэтому сегодня ему приходится не так тяжело, как могло быть.

Энергомост треснул

Уходящий год, безусловно, дал толчок развитию рынка СПГ, отодвигая в сторону трубопроводный газ в западном направлении. Импорт СПГ в Европу, которая исторически была завязана в большей степени на трубопроводную инфраструктуру, с января по ноябрь вырос на 68% г-к-г. При этом поставки СПГ из России в регион увеличились на 22%.

По плану RePowerEU Еврокомиссии от 8 марта текущего года ЕС к 2030 году планирует заместить около 100 млрд куб. м трубопроводного газа различными альтернативами, среди которых 50 млрд. куб. м СПГ. До ввода новых проектов по производству и экспорту СПГ в 2024-2025 годах данная инициатива может спровоцировать усиленную конкуренцию на рынке.

Те объемы газа, которые по трубе экспортировались в Европу, пока полностью не получится перенаправить в восточном направлении из-за менее развитой трубопроводной инфраструктуры по сравнению с западным.

Будущее отрасли во многом будет зависеть от сроков реализации инвестиционных планов по расширению экспортной инфраструктуры как внутри страны, так и за пределами (СПГ заводы в США, Катаре и других странах).

Все включено и выключено

Целесообразность внедрения такой системы в отеле зависит от ряда факторов, к ключевым следует отнести: масштаб номерного фонда отеля (не менее 100 номеров), площадь и особенности внутренних планировок отеля – физическая возможность разместить все необходимое для организации, как минимум, питания в отеле (традиционно, речь идет о шведской линии, у которой есть свои особенности), регион расположения отеля и его основной профиль (городской бизнес-отель vs. загородный рекреационный). Как было сказано ранее, когда говорят о системе «все включено», первое, что подразумевают, это, конечно, питание. Тут важно учитывать уровень конкуренции в районе расположения гостиницы, поэтому, по моему мнению, внедрять эту систему в гостиницах Москвы, Санкт-Петербурга, Нижнего Новгорода и других крупных городов, не стоит, так как эти города уже завоевали славу «гастрономических мекк» международного уровня, соответственно, могут предложить туристам большое количество хороших ресторанов. В то же время, гости отеля, даже если они приехали, например, в Москву с целью отдыха, обычно не проводят много времени в отеле в течение дня, поэтому вряд ли им будет интересно платить за пакетные услуги. А вот если мы говорим о Московской или Ленинградской областях, зачастую отель так расположен, что гость ожидает получить все услуги именно на территории гостиницы, потому что получить их больше негде. Тогда задуматься о системе «все включено» имеет смысл, но с учетом особенностей объекта – номерной фонд (если он менее 100 номеров, возникает риск «уйти в минус») и возможность внутренних помещений разместить все необходимое для такого формата. Помимо этого, важно учитывать сезонность спроса и, соответственно, пики и спады загрузки отеля, а также длительность таких периодов, чтобы себестоимость организации системы «все включено» имела экономический смысл.

В целом, формат «все включено» первоначально задумывался и прижился в рекреационных гостиницах. Много споров среди отельеров о том, есть ли смысл повсеместно внедрять «все включено» в морских курортах России - в отелях Краснодарского края и Крыма –так как их ближайшие зарубежные курорты, Турция и Египет, давно и успешно работают по этой системе, а на этих курортах отдыхает большое количество российских туристов. К сожалению, здесь нет и не может быть однозначного ответа, каждый конкретный отель этот вопрос решает для себя, адекватно оценивая свои возможности по организации действительно качественного продукта «все включено» и при этом экономически привлекательного для себя. Так как высокий сезон наших курортов объективно короче – управляющие компании должны учесть много факторов при принятии окончательного решения.

Курс на новую реальность

Самый серьезный вызов — нарушение логистических и производственных цепочек. Исчезновение импортных технологий, комплектующих и сырья стали серьезным вызовом для бизнеса, а усложнение экспорта в недружественные страны сокращает рынок сбыта. Важно понимать, что реальный эффект от санкционного давления мы пока не видим, и говорить об этом преждевременно. Однако стоит отметить, что бизнес уже недавно сталкивался со сложностями, вызванными пандемией COVID-19, поэтому сегодня ему приходится не так тяжело, как могло быть.

Аудиторам спишут срок – участники рынка просят смягчить правила на фоне кадрового голода

Бессрочный аттестат создает почву для развития комфортного аудита. Фирмы, которые недобросовестно оказывают аудиторские услуги приглашают людей просто числиться в штате ради выполнения требований о количестве сотрудников для вхождения в СРО, при этом человек фактически не участвует в проверках.