Пройдут ли ВИЭ через медные трубы?

Пока многие пессимисты списывают со счетов возобновляемые источники энергии, по данным BloombergNEF объем мировых инвестиций в их развитие в первом полугодии обновил рекорды – 226 млрд долл. США, что на 11% больше, чем в аналогичный период прошлого года. Финансирование проектов солнечной и ветряной энергетики достигло 120 млрд долл. США (+33% г-к-г) и 84 млрд долл. США (+16% г-к-г), и основную роль здесь сыграл Китай, на который пришлось 41 млрд долл. США и 58 млрд долл. США соответственно[1].

Однако корректировки в динамику роста инвестиций могут внести как природные факторы (небывалая жара и засуха во многих странах мира, сопровождающиеся снижением выработки энергии с использованием ВИЭ), так и проблемы на рынке меди – ключевом сырье, необходимом для развития сектора.

В первом полугодии на стоимость меди (снижение на 17,2% с начала года и на 14,5% г-к-г до 8 100 долл. США за тонну, как видно из рис. 1) повлияло серьезное ослабление спроса со стороны Китая, который не преминул воспользоваться ситуацией и в июле увеличил импорт этого металла в условиях резкого падения цен[2]. Во втором полугодии снижение спроса может дополниться дефицитом на рынке предложения, т.к. в Чили, крупнейшем в мире производителе меди, наблюдается сильнейшая засуха, которая продолжается вот уже 13 лет[3] и сказывается на объемах добычи. Свою лепту также вносит рост ставки НДПИ, что добавляет неопределенности относительно будущих инвестиций в медный сектор этой страны (на данный момент она лидирует по объему капиталовложений в проекты добычи меди с началом реализации в 2022-2023 годах, см. рис. 2)[4]. Предлагаемое властями повышение налоговой нагрузки может привести к увеличению эффективной ставки налогообложения на 10-15%[5]. Из-за вышеперечисленных факторов, влияющих на рост издержек, многие производители меди понизили свои прогнозы по добыче на ближайшие два года.