Политика по повышению процентных ставок, практически повсеместно проводимая в 2022 году с целью противодействия высокой инфляции, оказала серьезное сдерживающее влияние на золото. В свою очередь весомым фактором в пользу его подорожания стал высокий спрос со стороны центральных банков. К концу третьего квартала их резервы увеличились на рекордные 673 тонны, хотя в последние месяцы года данная тенденция несколько замедлилась[1]. Разнонаправленное воздействие этих двух факторов привело к тому, что по итогам года средняя цена золота выросла всего на 0,4% по отношению к 2021 году – с 1 800 до 1 805 долл. США за тройскую унцию.
Наступивший год начался для этого благородного металла весьма неплохо. Мощным толчком послужили данные о замедлении темпов роста потребительских цен в США в декабре до 6,5% г-к-г (самый низкий уровень с октября 2021 года) после ноябрьских 7,1% г-к-г, в связи с чем цена тройской унции достигла максимума почти за девять месяцев, составив 1 920 долл. США (см. рис. 1). Подобный скачок также можно объяснить тем, что инвесторы ожидают замедления повышения процентной ставки со стороны ФРС США.
Индекс DXY демонстрирует тенденцию к снижению. Если в начале года он составлял 103,49 пункта, то после публикации официальных данных о падении темпов роста инфляции в США его значение сократилось на 1,2% до 102,2 пункта (см. рис. 2), тем самым подстегнув рост стоимости драгоценных металлов. Отметим, что за первые две недели 2023 года соотношение цены меди и золота увеличилось с 0,00209 до 0,00218 (0,00212 в среднем в декабре 2022 года, см. рис. 3).
При этом настроения по поводу экономической ситуации в США и в мире в целом становятся все более пессимистичными. По данным опроса The Wall Street Journal, вероятность рецессии в США оценивается в 61%[2], а последнее исследование Всемирного банка[3] говорит о том, что в 2023 году рост экономики США составит всего 0,5% (снижение на 1,9 п.п. от предыдущего прогнозного значения). Кроме того, Всемирный банк пересмотрел прогноз развития мировой экономики, изменив предыдущую оценку роста в 2023 году с 3% до 1,7% из-за инфляции, которая хотя и замедлится, но все равно будет выше допандемийного уровня.
Таким образом, на цену золота снова будут разнонаправленно влиять два фактора: замедление инфляции с одной стороны и стагнация мировой экономики – с другой, и каким в итоге будет результат, покажет только время.
Показать ссылки
МАТЕРИАЛЫ ПО ТЕМЕ
Ежеквартальный обзор рынка нефти и газа россии и стран СНГ, октябрь 2022 г.
Представляем вам новый выпуск ежеквартального обзора рынка нефти и газа России и стран СНГ за октябрь 2022 года.
Ежеквартальный обзор рынка нефти и газа россии и стран СНГ, февраль 2023 г.
Представляем новый выпуск ежеквартального обзора рынка нефти и газа России и стран СНГ за февраль 2023 года.