Российский рынок сделок с компаниями в сфере искусственного интеллекта (ИИ) по итогам 2025 года продемонстрировал снижение активности и заметную структурную трансформацию. В прошлом году в России было заключено 30 сделок с ИИ-компаниями (включая VC, PE и M&A), что на 39% меньше показателя 2024 года. Общий объем сделок с раскрытой стоимостью (21 из 30) составил около 6,2 млрд руб. с учетом крупнейшей сделки — приобретения консорциумом инвесторов 75% доли в разработчике систем умного дома Rubetek за 2,5 млрд руб. Снижение объема сделок (без учета Rubetek) достигло 46% в годовом выражении. Совокупный объем сделок с нераскрытой стоимостью мог составить от 700 млн до 1 млрд руб.

Несмотря на общее сокращение рынка, средний чек сделки с ИИ-активами по итогам 2025 года увеличился на 36% и составил 189 млн руб. Рост показателя объясняется изменением структуры инвестиций: более чем в четыре раза снизилась доля сделок на ранней стадии при одновременном увеличении числа более дорогих сделок поздних стадий.
 

«Венчурный сегмент находится в фазе структурного спада. Средние чеки остаются небольшими, бюджеты ограничены, а высокая ключевая ставка делает ранние AI-инвестиции экономически непривлекательными. M&A при этом не остановился, но точно стал более избирательным»,— отмечает СЕО red_mad_robot Илья Самофеев.

Инвесторы выбирают более зрелых и крупных игроков, соглашается партнер фонда «Восход» Артур Мартиросов. Среди основных факторов — «дорогие деньги», усталость рынка от декларации AI в проектах и прикладной эффект от внедрения, когда покупатель и инвестор оценивают проекты от обратного. Компании стали требовательнее к качеству выручки, защищенности технологии, понятности канала продаж и срокам коммерциализации.
 

«Институциональные инвесторы на текущем этапе зачастую более сфокусированы на ИИ-инфраструктуре, например на ЦОДах, нежели на прикладных стартапах. Эти инвестиции формально могут не учитываться как сделки, связанные с ИИ, хотя по сути обеспечивают фундамент для развития всей отрасли»,— добавляет член наблюдательного совета Альянса в сфере ИИ (объединяет «Сбер», «Яндекс», РФПИ, МТС, «Вымпелком» и других) Станислав Пожарнов.

* Читайте полную версию статьи по ссылке ниже.