Руководство по трансфертному ценообразованию (ТЦО) в ОАЭ. Финансовые сделки

Рекомендации, изложенные в Руководстве в отношении финансовых сделок, в значительной степени основаны на принципах и положениях, которые закреплены и отражены в Главе 10 Руководства ОЭСР по ТЦО для транснациональных корпораций и налоговых органов (далее – «Руководство ОЭСР по ТЦО»). При этом Руководство также отражает особенности локального законодательства ТЦО, которое имеет приоритет. Налоговые органы ОАЭ отмечают, что Руководство является одним из основных источников информации и разъяснений по вопросам, связанным с ТЦО, в дополнение к опубликованным ранее Законам[1]. В случае, если особенности применения правил ТЦО не раскрыты в локальных законодательных актах, то налогоплательщики имеют возможность полагаться на Руководство ОЭСР.

Комментарии по финансовым сделкам, содержащиеся в Руководстве, покрывают достаточно широкий спектр вопросов: от комментариев в отношении порядка применения законодательства по ТЦО в отношении деятельности, осуществляемой в рамках казначейской функции, до рекомендаций в отношении анализа соответствия ценообразования в конкретных видах финансовых сделок рыночным ценам для целей налогообложения.

В Руководстве представлено описание ключевых внутригрупповых функций казначейства. Также, в Руководстве отмечается, что казначейство может выполнять «рутинные» услуги в международной группе компаний, не принимая и не управляя существенными рисками; в этом случае функция должна вознаграждаться по аналогии с функцией по оказанию централизованных услуг. При этом в отдельных случаях, функция казначейства фактически выполняет роль «внутреннего банка» и принимает на себя/управляет существенными рисками, и, соответственно, должна вознаграждаться соответствующим образом. 

Таким образом, при анализе вопросов ТЦО, связанных с вознаграждением деятельности казначейства, необходимо, в первую очередь, детально анализировать фактические обстоятельства, а также в чем фактически заключается казначейская функция.

Основное внимание в Руководстве уделяется сделкам внутригруппового финансирования в форме займов. В частности, в Руководстве рассматриваются следующие вопросы: 

• Определение интервалов рыночных процентных ставок на основании применения Метода сопоставимых рыночных цен (МСРЦ), исходя из понимания о наличии определенных данных на рынке о сделках по выдаче (привлечению) займов, заключенных между независимыми лицами;
• Анализ влияния кредитного рейтинга заемщика; 
• Влияние принадлежности к группе компаний на кредитный рейтинг заемщика и его возможность привлечь финансирование;
• Особенности поиска сопоставимых сделок, совершенных между независимыми лицами и критериев сопоставимости;
• Особенности осуществления корректировок сопоставимости.

Определение интервалов рыночных процентных ставок

В соответствии с Руководством, применение МСРЦ, как правило, включает следующие этапы:

1. Анализ существенных условий займа, оказывающих влияние на ценообразование;
2. Анализ кредитного рейтинга заемщика с целью оценки кредитного риска, который несет займодавец при предоставлении финансирования (с учетом влияния принадлежности к группе компаний на кредитный рейтинг заемщика);
3. Поиск потенциально сопоставимых сделок, заключенных между независимыми лицами с сопоставимым кредитным рейтингом заемщика и на сопоставимых условиях;
4. Осуществление корректировок сопоставимости (при необходимости) и расчет интервала рыночных процентных ставок.

Подход к анализу внутригрупповых займов, представленный в Руководстве, полностью соответствует подходу в отношении анализа сделок внутригруппового финансирования, изложенному в Руководстве ОЭСР по ТЦО.

Анализ влияния кредитного рейтинга заемщика

Кредитоспособность заемщика является одним из основных факторов, которые независимые кредиторы принимают во внимание при определении условий сделки по предоставлению финансирования. 

В Руководстве отмечается, что кредитный рейтинг может быть определен как для оценки кредитоспособности группы компаний в целом (или материнской компании группы), так и в отношении отдельного выпуска долговых обязательств. При наличии обоих рейтингов использование кредитного рейтинга финансового инструмента может быть более подходящим для целей проведения сравнительного исследования, чем использование кредитного рейтинга эмитента (заемщика).

Также в Руководстве представлены комментарии в отношении различий в методологиях определения кредитных рейтингов, которые определяются на основании общедоступных инструментов оценки кредитного рейтинга, и независимыми рейтинговыми агентствами. В частности, отмечается, что общедоступные инструменты, как правило, используют ограниченные количественные данные для определения кредитного рейтинга, в то время как независимые рейтинговые агентства проводят детальный количественный анализ исторических и прогнозируемых данных, а также качественный анализ.

В Руководстве также отмечается, что принадлежность к группе компаний может оказывать влияние на кредитный рейтинг взаимозависимого заемщика и его возможность привлечь финансирование.

Поиск осуществления сопоставимых сделок

Особое внимание в Руководстве уделяется порядку осуществления поиска сопоставимых сделок, совершенных между независимыми лицами. В частности, в качестве критериев сопоставимости, которые влияют на уровень процентных ставок по займам и которые необходимо учитывать при проведении поиска, указаны следующие:

• Дата выдачи;
• Валюта;
• Страна заемщика;
• Срок;
• Тип процентной ставки;
• Индустрия заемщика;
• Иные факторы, способные оказать влияние на ценообразование по сделкам предоставления финансирования, например, право досрочного погашения / истребования займа.

При этом, в отличие от рекомендаций, опубликованных ОЭСР, Руководство не содержит описания принципов, которые следует применять для правильного определения условий финансовых сделок. В частности, в Руководстве не рассматривается порядок признания сделки внутригруппового финансирования займом по существу[2] (в целях оценки вероятности переквалификации займа во вклад в уставный капитал), а также отсутствуют комментарии в отношении выявления коммерческих и финансовых условий[3], а также экономически значимых характеристик финансовых сделок[4].

Кроме того, Руководство, в отличие от Руководства ОЭCР, содержит детальный пример осуществления корректировки сопоставимости срока потенциально сопоставимых сделок для приведения их к соответствию сроку анализируемой сделки.

В Руководстве также содержатся разъяснения по вопросам определения рыночных цен и вознаграждений в отношении других видов внутригрупповых финансовых сделок, таких как: 

• Кэш-пулинг (включая описание видов кэш-пулинга, обстоятельств использования кэш-пулинга, особенностей определения рыночного вознаграждения организатора и участников кэш-пулинга);
• Хеджирование (включая описание видов хеджирования и определения рыночных цен);
• Финансовые гарантии (определение рыночного вознаграждения);
• Кэптивное страхование (подходы к определению рыночного вознаграждения).

Несмотря на то, что разъяснения, опубликованные налоговыми органами ОАЭ, не охватывают всех аспектов и видов финансовых сделок, публикация Руководства представляет собой значительный шаг в развитии практики ТЦО в ОАЭ. 

Компаниям, осуществляющим внутригрупповые финансовые операции, следует оценить, соответствуют ли их методологии ТЦО в отношении финансовых сделок принципам, изложенным в Руководстве, и при необходимости разработать, а также внести в текущие политики и ценообразования соответствующие изменения.

Команда Б1 будет рада оказать вам содействие в проработке следующих вопросов в отношении внутригрупповых финансовых сделок и сделок финансовых организаций в ОАЭ:

• Анализ текущих финансовых структур и внутригрупповых сделок с участием компаний в ОАЭ, диагностика и оценка ТЦО рисков;
• Разработка методики определения рыночных процентных ставок и вознаграждений, а также методики определения кредитных рейтингов;
• Разработка внутреннего регламента взаимодействия структурных подразделений в процессе применения методики определения рыночных процентных ставок и вознаграждений;
• Разработка операционной модели ТЦО с участием компаний из ОАЭ и порядок их имплементации;
• Подготовка шаблонов Документаций ТЦО по финансовым сделкам;
• Проведение исследований рыночных процентных ставок и вознаграждений в отношении контролируемых финансовых сделок;
• Предоставление консультаций и рекомендаций в области ТЦО при заключении новых финансовых сделок с участием компаний из ОАЭ;
• Адаптация методологий и политик ТЦО, подготовленных в соответствии с законодательством иных стран, в соответствии с требованиями законодательства по ТЦО в ОАЭ. 

Авторы:

• Мария Егорова, партнер, группа по оказанию услуг налогообложения институтам финансового сектора
• Юрий Михайлов, директор, группа по оказанию услуг трансфертного ценообразования институтам финансового сектора и финансовых сделок
• Дарья Еронтьева, младший менеджер, группа по оказанию услуг трансфертного ценообразования институтам финансового сектора и финансовых сделок