Право

Обзор изменений законодательства: корпоративное право и сделки слияний и поглощений (сентябрь 2026 года)

06.10.2026 г.

СУДЕБНАЯ ПРАКТИКА

1. Верховный Суд применил двустороннюю реституцию ничтожных соглашений о новации облигаций в отношении денежных средств, выплаченных облигационерам в рамках данных соглашений

Дочернее предприятие авиакомпании «ЮТэйр» выпустило облигации на сумму свыше 13 млрд рублей и после их продажи провело реструктуризацию путем новации, увеличив срок выплат до 2054 года. Покупатели ценных бумаг посчитали сделку невыгодной.

Суды признали соглашения о новации ничтожными, нарушающими права облигационеров. При этом первая инстанция не применила последствия недействительности сделок. Апелляция обязала восстановить облигации владельцев, не получивших выплаты. Кассация расширила круг лиц на всех держателей. Однако вопрос о судьбе выплаченных денежных средств остался не решен.

Судебная коллегия по экономическим спорам изменила решения нижестоящих инстанций и применила последствия ничтожности недействительных сделок в виде двусторонней реституции в отношении денежных средств, выплаченных облигационерам в рамках соглашений о новации.

Подробнее по ссылке.

ИНЫЕ АКТЫ

2. Банк России подготовил проект основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на 2027 год и период 2028 и 2029 годов

В частности, планирует продолжение работы по следующим направлением:

совершенствование положений о проведении заседаний и заочного голосования для принятия решений общим собранием акционеров;
изменение регулирования приобретения крупных пакетов, включая порядок направления обязательного предложения;
изменение правил совершения крупных сделок: отказ от «качественного» критерия и увеличение «количественного» критерия;
совершенствование механизма защиты прав владельцев облигаций;
пересмотр правил реорганизации юридических лиц;
развитие корпоративного управления, включая правил, направленных на обеспечение достоверности информации о корпоративном управлении; и
использование некредитных рейтингов акций с целью повышения информационной прозрачности.

Подробнее по ссылке.

ПРОЕКТЫ ФЕДЕРАЛЬНЫХ ЗАКОНОВ

3. В Госдуму внесен законопроект, которым изменяется подход к праву кредитора требовать досрочного исполнения при реорганизации должника

В настоящее время кредитор, права которого возникли до опубликования первого уведомления о реорганизации должника, вправе потребовать досрочного исполнения должником обязательства. Такие требования не вправе заявлять кредиторы, имеющие достаточное обеспечение. Должник может избежать необходимости досрочного исполнения, предоставив кредитору достаточное обеспечения в течение 30 дней с заявления кредитором требования (ст. 60 ГК РФ).

Предлагается уточнение подхода: кредитор вправе потребовать досрочного исполнения обязательства, если сочтет, что реорганизация ставит под существенную угрозу исполнение обязательств должником перед ним в установленный срок. При этом требования кредитора не подлежат удовлетворению, если реорганизуемое юридическое лицо докажет, что реорганизация не ставит под существенную угрозу исполнение обязательств перед таким кредитором в установленный срок.

Изменения в ст. 60 ГК РФ подготовлены на основании Постановления Конституционного Суда РФ от 24.03.2026 № 17-П, в котором Конституционный Суд установил в отношении досрочного погашения облигаций сходное правило впредь до внесения изменений в ст. 60 ГК РФ.

Подробнее по ссылке.