Какие новые инструменты структурирования сделок наиболее актуальны для компаний финансового сектора?

В качестве одного из популярных инструментов структурирования сделок можно выделить цифровые финансовые активы (ЦФА). В настоящее время уже более 18 операторов информационных систем и все больше финансовых институтов предлагают своим клиентам ЦФА и как инструмент инвестирования, и как инструмент привлечения денежных средств. 

По сути ЦФА используются как цифровой аналог классических финансовых инструментов (например, облигаций, акций), позволяя упростить и ускорить процессы выпуска, а также добавляя гибкости в структурировании. Однако наличие регуляторных особенностей, недостаточная ликвидность и налоговые сложности тормозят активное продвижение данного инструмента на рынке. Остановимся на ограничениях налогового законодательства.

В 2022 году Федеральный закон от 14.07.2022 № 324-ФЗ внес в Налоговый кодекс РФ изменения в части налогообложения операций с ЦФА. Так, текущее налоговое регулирование предусматривает, что доходы и расходы от операций с ЦФА учитываются в отдельной налоговой базе по налогу на прибыль для организаций и убытки не могут быть зачтены против доходов от основной деятельности. 

На практике это означает, что если, например, компания принимает решение о привлечении финансирования путем выпуска ЦФА, выпуская так называемые «долговые ЦФА», то расходы в виде процентов по такому инструменту будут учитываться в отдельной базе. При этом если бы компания выпустила «классические» облигации, то процентные расходы по облигациям зачитывались бы против доходов от основной деятельности компании для целей налогообложения. Текущий порядок налогообложения тормозит дальнейшее развитие ЦФА как альтернативу традиционным способам привлечения финансирования.

С другой стороны, налогообложение операций с ЦФА для физических лиц – российских налоговых резидентов установлено по ставке 13/15%, что стимулирует дальнейшее развитие рынка ЦФА среди розничных инвесторов.

Суммируя вышесказанное, вывод такой: при структурировании деятельности с использованием ЦФА требуются проведение детального анализа и разработка эффективных вариантов с учетом налоговой составляющей.